亿航冲击无人机第一股三年亏2亿5G能否成转机

12月12日晚间,无人机制造商亿航智能正式在美国纳斯达克上市,股票代码为“EH”,发行价为每股ADS 12.5美元,发行320万股ADS,代表640万股A类普通股,此次IPO募集资金4600万美元。摩根士丹利、瑞士信贷、NEEDHAM&COMPANY和老虎证券将担任承销商。

上市首日,亿航智能开盘报12.55美元/股,较发行价微涨0.4%;收报12.5美元/股,市值为6.63亿美元。

在12月1日晚举行的2019年国际大体联足球世界杯男子组决赛,乌拉圭共和国大学队(白衣)和澳大利亚伍伦贡大学队展开了一场巅峰对决。王东明 摄

此外,亿航智能还存在客户集中度过高的风险。招股书称,亿航智能2018年最大客户占总收入比例达30%,2019年上半年这一数字上升至45%,最大的两家客户合计在应收账款当中占比66%。

王曙光表示,《意见》体现了中央一以贯之、坚定不移发展壮大民营经济的战略决心,也体现出中央致力于为民营经济发展提供长期制度保障、增强民营企业改革发展信心的深刻用意与战略定力。

而在续航时间与续航距离上,不管是EHang 216还是EHang 184,这两款AAV的续航时间只有21分钟和19分钟,最远距离为35公里和31公里。对此,业内人士表示,就亿航无人机的续航距离和续航时间来看,不具备大规模商业化的可能性。

王曙光表示,《意见》所体现的总体精神,从更深层次上说是要实现国家治理能力的现代化;要以国家治理能力现代化为指导原则,进一步建立完善激励民营经济健康发展的体制机制;要遵循社会主义市场经济的基本规律,以构建现代化经济体系为目标导向,构建亲清政商关系与规范化政企沟通机制,实现民营经济可持续发展。

除了载人无人机外,亿航智能还推出了物流无人机,用于城市内短距离运输。2018年6月,亿航在广州开通了第一条城市内无人机物流配送航线;今年5月与国际知名航空快递企业DHL合作,发布国内首个全自动智能无人机物流解决方案。此外,招股书披露,亿航智能还与永辉超市达成合作协议,但未披露具体的合作金额。

据悉,下一届国际大体联足球世界杯将于2021年继续在福建晋江举办。(完)

亿航在招股书中坦承,虽然与国外数家客户签署了意向性采购协议,但一些协议附带苛刻的条件。

然而,自转型以来,亿航一直呈现出亏损局面。2017、2018年和2019年前9个月,亿航分别实现营业收入3170万元、6649万元、6713万元,净亏损分别为8658万元、8046万元、4784万元。过去不到三年的时间里,亿航累计净亏损超过2亿元。

东航在全球拥有109家营销机构,其中63家为海外营销机构,覆盖全球34个国家和地区;东航与全球的28家合作伙伴航空公司在347个航点的1007条航线上开展代号共享合作,当前,东航深入推进国际化战略,打造“空中丝绸之路”,在提升上海枢纽通达性的同时,促进旅游产业的发展,让上海文化旅游品牌飞向全球、誉满全球。

除了业绩亏损,亿航在具体业务方面也面临诸多挑战。亿航的主要营收来源为交付可载人AAV,但交付数量并不多,且续航时间与续航距离有限。而业内人士表示,亿航在物流无人机的发展上也面临多方竞争与诸多不确定性。此外,在空中表演方面,亿航无人机曾在大型表演中出现“乱码”事故。

对此,亿航方面表示,城市空中交通收入的大幅增长主要是缘于可载人AAV的进一步商业化。2018年前9个月,亿航仅出售了3台可载人AAV,今年同期则增加至35台。其中,2019年Q3总计出售了18台可载人AAV,超过前2个季度之和(17台)。而智慧城市管理和空中媒体两项收入的大幅减少则分别因为周期波动和市场竞争加剧的影响。

与此同时,业内人士表示,随着研发费用、研发费用率下降,以及毛利率增加,该公司亏损额呈缩减态势。

亿航方面表示,此次IPO募集所得资金将主要用于五个方面,包括产品、服务和技术的进一步研发;销售和市场营销,包括开发全球销售渠道;继续扩大产能;开发城市空中交通解决方案;以及潜在战略投资和收购。

招股书显示,2016年末,亿航开始逐步淘汰消费级无人机业务,向行业应用转型。其官网信息显示,如今,亿航将自身定位于智能自动驾驶飞行器科技企业,致力于空中交通,提供自动驾驶飞行器产品和解决方案,覆盖城市空中交通(包括载人交通和物流运输),智慧城市管理和空中媒体等应用领域。

王曙光表示,企业家精神的缺乏成为制约民营经济发展的重要因素之一。民营企业家的企业家精神需要进一步培育和成长,民营企业家的管理素质、市场意识、契约意识、合规意识、社会责任意识等还有待提升。

站在新时代新起点上,上海市文化和旅游局以建设国际文化大都市和世界著名旅游城市为目标,对标全球一流,全力推动上海旅游业高质量发展,持续扩大入境游规模和综合效应,有效提升上海的国际吸引力、影响力和竞争力。

改革开放40多年来,我国民营经济获得了空前发展,民营经济展现出巨大的活力和生命力。

从收入结构来看,空中交通解决方案已成为亿航最核心的营收来源,主要包括可载人AAV的销售收入和物流服务收入。数据显示,空中交通解决方案在其2019年前9个月的收入占比为72.6%,而这一数字在2018年同期仅为4.5%。值得注意的是,智慧管理城市和空中媒体的收入占比大幅降低,前者从2018年前9个月的47.1%降至2019年同期的0.2%,后者则从2018年前9个月的46.6%降至2019年同期的26.1%。

“本届赛事汇聚了世界上最好的大学足球队。”国际大体联第一副主席雷诺·艾德表示,在晋江,我们不仅见证了一场场精彩绝伦的比赛,也见证了五大洲大学生之间的深厚情谊,令人久久难忘。

另外,旅游局局长文绮华在会上介绍了2020年的工作计划,包括推动智慧旅游和一程多站旅游模式;拓展创意城市美食之都建设,加强旅游宣传推广;注重优质旅游建设,提升业界服务水平;丰富澳门旅游产品资源,举办大型旅游盛事活动,邀请大湾区城市共同参与等。

关于亿航持续亏损的原因,产业时评人张书乐表示,“近年来,亿航从消费市场转型到B端市场,而无人机本身是一个需要大量投入和研发的产物,将大量的资金用于研发,在某一领域去深耕,这是亿航为之后的发展做铺垫的过程。”

夺冠的乌拉圭共和国大学队队员们享受胜利一刻。王东明 摄

《意见》提出,大力弘扬爱国敬业、遵纪守法、艰苦奋斗、创新发展、专注品质、追求卓越、诚信守约、履行责任、勇于担当、服务社会的优秀企业家精神,认真总结梳理宣传一批典型案例,发挥示范带动作用。

亿航的主要营收来源为交付可载人AAV,但其载人AAV交付的数量并不多。截至目前,亿航交付了38架AAV,其中37架为两人座AAV(EHang 216),以及1架一人座AAV(EHang184),有28架AAV尚未交付。

在此前举行的国际大体联足球世界杯女子组决赛中,加拿大渥太华大学队凭借开场两分钟时的一粒进球,以1:0小胜巴西保利斯塔大学队,获得首届国际大体联足球世界杯女子组的冠军。

东航是全球第七大航空公司,国有三大骨干航空公司之一,年旅客运输量超过1.3亿人次。东航在上海借助天合联盟的航线衔接,从上海出发就能通达全球175个国家和地区的1150个目的地。

营造公平竞争市场环境

载人AAV交付数量有限,客户集中度高

“这些文件高规格、高密度出台,其释放的信号是极其明显的,那就是要为我国民营经济发展提供强大且持久的制度支持,提供长期性、稳定性、系统性的制度框架。”王曙光说。

张书乐:“工业领域的无人机应用场景还在摸索阶段,亿航无人机目前的确面临客户单一的情况,但是目前亿航的客户可以说是一个‘样板间’,一旦成功了,可能会为其带来更多的用户。”

亿航成立于2014年,早期从事消费级无人机业务。业内人士表示,彼时,投资方更加看好另一家无人机企业大疆,致使消费级无人机市场出现了两极分化的局面,这迫使包括亿航在内的众多无人机企业开始考虑放弃消费级无人机市场,谋求转型。

“这些措施对于进一步激发和弘扬企业家精神,是极为有益的。”王曙光说,要在全社会形成尊重企业家、激励和弘扬企业家精神的社会氛围,并运用有效的政策手段和法律手段保障民营企业家的合法权益。

工业领域无人机前景不明,5G或能提供机遇

转型to B端市场,三年亏损超2亿

近年来,在各方的共同努力下,上海入境旅游连创新高,今年预计将吸引约900万海外游客访问上海,此外每年上海接待外省市游客来沪也达1.6亿人次。

张书乐表示:“资本市场很多时候更加青睐于短平快的项目,比如,针对消费市场的无人机让人马上就能看到成果。而工业领域的无人机太过于漫长而且中间会有很多变数,它不仅包括自身设备的研发,还包括后续的基础建设,5G、基于视觉识别的人工智能,这些能不能与工业领域的无人机配套,资本市场还存在很大的疑虑。”

在细分市场中,Frost & Sullivan预测称,全球乘客城市空中交通市场(包括提供载人级AAV的硬件、软件及相关服务等)的年复合增长率为531%,从2018年的30万美元增至2023年的30亿美元。载人级AAV预计将用于日常通勤、观光、搜索和救援以及应急和灾难响应等场景。

王曙光认为,一方面,要致力于保护产权、鼓励市场竞争、放宽市场准入、弘扬企业家精神、推动国家治理现代化和法治化;另一方面,民营企业自身也要自我更新、自我提升。前者是为民营经济发展提供外在的法治化的宽松环境和制度保障,后者才是民营经济长远发展的内因和动力源泉。

王曙光表示,《意见》提出“鼓励引导民营企业改革创新”“促进民营企业规范健康发展”,强调“鼓励民营企业转型升级优化重组”“引导民营企业聚精会神办实业”“推动民营企业守法合规经营”,就是旨在从民营企业自身的角度,引导其提高质量,实现转型发展,其用意可谓深切。

“要在所有竞争性领域对国有经济和民营经济进行平等市场准入,形成国有经济和民营经济依据各自的比较优势和禀赋结构进行公平竞争,这就需要鼓励竞争,防止垄断。”王曙光说,《意见》提出,“深化‘放管服’改革,进一步精简市场准入行政审批事项”“强化公平竞争审查制度刚性约束”“破除招投标隐性壁垒”。这些操作性强的措施,对于建立竞争性市场机制、鼓励民营企业进入竞争性领域开展平等公平市场竞争,具有重要意义。

对此,杨达卿表示:“电商及快递企业都是航空物流服务需求方,物流服务是核心竞争力,货运无人机有其专业的产业链,并非快递及电商企业的核心竞争力。但由于货运无人机发展还处于早期,电商及快递企业占据需求侧优势,如果投入货运无人机市场,不排除未来能赢得主导优势。”

作为东道主,中国派出北京理工大学、太原理工大学、河海大学3支男队,以及北京师范大学、东华大学2支女队参赛。中国男队最好成绩为北京理工大学队第12名、女队最好成绩为北京师范大学队第4名。

业内人士表示,亿航所在的无人机行业面对的最大风险来自于航空监管。亿航招股书显示,根据中国民航总局2019年2月发布的无人机试行规则,亿航就其客户在物流业务中使用EHang 216向民航总局提出了申请,目前仅通过了初步审查,预计可以在2019年年底前获得批准。此外,亿航试飞航线还需要获得军方地方部门的批准,这种批准通常是一次性或在短时间内有效。

国际大体联足球世界杯是由国际大学生体育联合会2017年创办,是目前世界范围内大学生足球项目的顶级赛事和唯一赛事,每两年举办一届。本届比赛共有来自中国、巴西、德国、意大利、西班牙等16个国家和地区的24支大学生足球队参赛,其中男队16支和女队8支。

党的十八大以来,围绕民营企业关切的产权保护、企业家精神等重大课题,中央接连出台重要文件。2016年,《中共中央 国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》出台;2017年,《中共中央 国务院关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》出台。

根据Frost & Sullivan数据显示,2018年全球商用无人机市场规模为37亿美元,预计2023年将增长至1037亿美元,年均复合增长率达95%,届时中国有望成为全球最大市场,占比约48%。

然而,据媒体报道,去年5月1日,亿航无人机在“红五月西安城墙国际文化节”开幕首秀中出现严重失误,一部分无人机没有飞到预定位置,1374架无人机未能成功组成完整图案,网友称之为“乱码”。此外,还有视频显示,在表演结束的回收过程中,亿航无人机是直接掉下来的。根据当时的招标信息显示,此次演出费用高达1050万元。

除了业绩亏损之外,自创立以来,亿航的业务经历了多方挑战。

东航销售委员会上海营业部总经理、党委副书记乐峰在接受采访时表示,上海与东航在签约前其实早有合作,此次签约让东航更有责任把上海作为国际旅游城市推向世界,“向世界推荐上海,其实就是推荐中国。”

【支持民营企业转型升级】

女子组亚、季、殿军分别是巴西保利斯塔大学队、泰国亚洲学者学院队、中国北京师范大学队。此外,渥太华大学队获得公平竞赛奖;巴西保利斯塔大学队12号球员费尔南达·莱斯·德拉泽雷荣膺“最佳守门员”;巴西保利斯塔大学队9号前锋米琳娜·佩德罗索获评“最佳射手”;渥太华大学队6号球员特里尼提·杰子亚·阿尔玛·伊斯普利特被评为“最佳球员”。

天眼查数据显示,亿航无人机的最新融资记录仍然停留在2015年,那么亿航无人机不受资本市场青睐的原因是什么?成功IPO的亿航前路将通往何方?

至此,本届国际大体联足球世界杯各奖项出炉:冠、亚、季、殿军分别为乌拉圭共和国大学队、澳大利亚伍伦贡大学队、韩国明知大学队、墨西哥自治大学队。此外,伍伦贡大学队获得公平竞赛奖;乌拉圭共和国大学队12号卡洛斯·安德烈斯·费雷拉·桑托斯当选“最佳守门员”;伍伦贡大学队9号马克思·彼迪荣膺“最佳射手”;乌拉圭共和国大学队7号桑提亚哥·帕拉雷斯·帕洛梅克被评为“最佳球员”。

在空中表演方面,近年来,亿航也一直受到各地政府的青睐。招股书显示,亿航智能至今已完成70余场空中表演,并称去年4月创下吉尼斯世界纪录,超过1300架无人机参与空中表演。

如今,民营经济已成为我国经济制度的内在要素,社会主义市场经济发展的重要成果,推动社会主义市场经济发展的重要力量。12月22日,《中共中央 国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》(以下简称《意见》)公布。当前,我国民营企业发展面临哪些问题?如何促进民营经济高质量发展?记者围绕相关问题采访了北京大学经济学院教授王曙光。

从财务数据分析,亿航的毛利还不能支撑其巨额研发费用。2017年、2018年及2019年前三季度,亿航研发费用分别为6866.9万元、6027.6万元及4169.9万元,营收占比分别为216.7%、90.7%及62.1%,而毛利分别仅为418.4万元、3374.7万元及3802.2万元,毛利率分别为13.2%、50.8%及56.6%。

张书乐认为:“目前,工业领域无人机的市场并没有真正打开。亿航在这方面如果能够突破,前景可观,但先驱很有可能会变成先烈。亿航无人机目前真正的应用场景还不是特别多,所以还要去自己研发或者是联合人工智能、视觉识别进行更多的探索。5G是一个风口,可以让无人机等元器件真正得到毫秒级的响应,出错率会更低,这对亿航来说是一个巨大的机会。”

从数据看,商用无人机前景可观。然而,根据天眼查数据显示,自创立至今,亿航无人机共获得3轮融资,其中,最后一轮融资发生在2015年,距今已过去4年。对此,业内人士表示,亿航无人机多年来未对外宣布有融资成果,这也不得不让人怀疑外界对其研究项目的信心。

关于目前物流无人机的发展情况,中国物流学会特约研究员杨达卿对蓝鲸TMT记者表示:“物流无人机仍在应用探索初期,仍然受制于公共安全、续航能力、空域管制等问题,仅在部分区域范围内运营,多为偏远山区等地面交通不畅地区的快递配送为主,仍然是企业内站到站的配送,而不是面向消费者的站到门的配送。数字经济的发展,需要更高效敏捷的快物流支撑,而中国快递运输结构中,公路运输占比高达近80%,空运比例明显偏低。”

如何解决制约民营经济高质量、可持续发展的深层问题?

2019年内地、香港和台湾地区仍位居澳门客源地前三,内地旅客超过2700万人次,上升10.5%,其中个人游旅客超过1300万人次;香港和台湾地区旅客人次分别上升16.2%和0.2%。韩国仍稳居国际客源地首位,入境旅客超过74万人次。

据了解,此次是东航首次与中国境内文化和旅游局正式签约合作。

“我国民营经济体系中涌现出大量优秀企业和优秀企业家,但也存在一些问题。”王曙光认为,很多民营企业的创新能力不足,从而导致其长远发展的内在动力不足;一些民营企业缺乏高瞻远瞩的企业目标规划与持之以恒的工匠精神;功利主义、短期机会主义的经营理念在一些民营企业中比较盛行,这些观念严重阻碍了民营企业向更高水平迈进;大量民营企业的管理方式较为落后,公司治理和企业经营都有很大的改善空间。

引导民营企业改革创新

事实上,目前,除了无人机行业的玩家外,电商、物流巨头也在该领域有诸多布局。

据了解,亿航成立以来经历了由消费级无人机到to B端的转型,然而,自转型以来,亿航无人机一直处于亏损状态,近三年亏损超过2亿元。业内人士表示,这与其转型和研发投入有关。

王曙光认为,对国有经济和民营经济实施平等产权保护,既严格保护国有经济产权,保障国有资本保持增值不流失,同时又要切实保护民营经济合法的财产权利和其他与所有权相关的权利。《意见》重申“保护民营企业和企业家合法财产”,释放出的平等保护民营经济产权的信号极为强烈。

王曙光表示,建立国企和民企共赢机制,要在混改过程中,鼓励双向混改模式。不仅鼓励国有企业引入民营经济股份,还要鼓励民营企业引入国有经济股份,从而形成两者“我中有你、你中有我”的企业所有制结构,推动国有经济和民营经济协调发展,优化企业所有制结构,完善公司治理结构。

此外业内人士表示,在乘用AAV开发方面,亿航的确算得上先行者之一,但目前很多航空航天和其他领域的重量级玩家也都投身于商用AAV的开发,其资源与应对监管的专业能力是亿航所不能匹敌的,这意味着亿航未来面临的竞争将极为严酷。

张书乐表示:“未来亿航的业绩是有增长的可能的。目前消费级无人机已经碰到了天花板,而在B端,因为未来5G将开始普及,工业互联网需求马上就会变成刚需,很多公司都在尝试通过无人机进行物流、森林防火、农业耕作等,这些都是工业领域无人机的使用方向,每一个垂直领域都可以开发出不同的型号。”

据了解,目前,正在开发AAV的主要竞争对手包括波音、空中客车、洛克希德马丁、诺斯洛普·格鲁门、埃尔比特系统、优步等。

“未来,随着社会主义市场经济体制不断完善,来自国内市场和全球市场的竞争将更加激烈。”王曙光说,一些管理不善、创新能力不足、经营方式和公司治理模式落后的民营企业将会被淘汰,这需要民营企业努力练好内功、抓住机遇,实现“华丽转身”与高质量、可持续发展。

招股书指出,在美国,联邦航空管理局授予的无人机实验性特殊适航证中,仅允许用于研发、市场调查和机组人员培训等,严禁无人机运送货物或载人。亿航也承认,获得美国联邦航空局的相关适航证可能是个漫长的过程,无法估计需要等待多长时间。